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分别来看，自主品牌方面，从2018年至今，上汽集团自主品牌销量占比由39.5%上升到55.3%，已占据整体销量比重过半。其中，在L6上市后，高端新能源品牌智己表现快速走高，6月，智己汽车交付量已突破6千辆；上半年，累计交付超2.2万辆，同比增速翻番达129.34%。

7月30日晚间，A股智能硬件厂商深圳市智微智能科技股份有限公司（下称：“智微智能”）披露了2024年半年度报告。

数据显示，该公司在2024年上半年实现营业收入约16.89亿元，同比微增3.29%；实现归属于上市公司股东的净利润仅约5648万元，同比增加36.03%；实现扣非净利润约4951万元，同比增加29.82%。

半年报披露后的第一个交易日，7月31日智微智能的股价高开低走，盘中涨幅一度接近4%，最终回落至2.09%，股价收报29.36元/股，总市值74亿元。

半年报显隐忧

智微智能成功在今年第二季度扭转了业绩负增长的“颓势”，在今年第一季度，智微智能实现营业总收入7.14亿元，同比下降10.37%；实现归母净利润1288.42万元，同比下降64.13%；扣非净利润794.16万元，同比下降76.96%。

但该公司半年报仍反映出不小的隐忧。

智微智能当前主要提供行业终端、ICT基础设施、工业物联网硬件产品及方案的研发、生产、销售及服务。

其中，在行业终端业务方面，智微智能基于Intel、AMD、Rockchip等主流通用计算机芯片平台推出多行业物联网智能终端产品，覆盖教育、办公、医疗、家庭、金融、政务、商业等多个应用场景，产品形态主要有PC、OPS、云终端和行业主板等。

行业终端一直是智微智能的主要营收来源，此板块在2024年上半年实现营收10.48亿元，同比微增2.07%。

而智微智能与AI结合的重点业务，ICT基础设施的相关营收则出现了不小幅度的下滑。

根据智微智能披露，结合文生视频大模型的新趋势，该公司推出了4U机架式SYS-60415WG AI服务器。该服务器最大支持10块双宽度GPU计算卡，以及12块3.5英寸热插拔硬盘，为用户提供高速数据传输和计算能力。

同时，智微智能还推出了AI超算系列SYS-8043最新一代5U两路的AI超算服务器，采用Intel和AMD两大主流平台，可支持多种类型人工智能加速卡，满足人工智能不同场景下的算力需求。

在AI时代，算力硬件已经成为人工智能产业高速发展的“底座”，根据知名市场研究机构集邦咨询测算，2023年全球AI服务器出货量逾 120 万台，占据服务器总出货量的近9%，该机构预计至2026年，AI 服务器出货量将达到237万台，复合年增长率将保持在25%左右。另根据IDC预测，2023年全球AI服务器市场规模为211亿美元，预计2025年达317.9亿美元，2023年—2025年CAGR为22.7%；2026年全球AI服务器出货量将进一步提升，2022年—2026年 CAGR将达到10.8%。

但在市场增量空间巨大、下游市场需求持续超预期的背景下，智微智能旗下坐拥多款AI明星产品的ICT基础设施业务，在2024年上半年仅实现营收3.01亿元，同比大减19.86%。

此外，南都湾财社记者还注意到，智微智能自上市后，其盈利能力便开始持续弱化，在2024年中报披露前，该公司归母净利润的同比增速已连续8个季度为负。

根据财报披露，在智微智能上半年16.89亿元的营收中，扣非净利润还不到五千万，扣非后销售净利润仅为2.93%。

高存货高负债，“造血”能力不足仍在发起定增

而在盈利能力较差的背景下，智微智能还保持着较高的存货与负债水平，数据显示，该公司2024年上半年存货金额高达9.16亿元，合计负债17.96亿元，其中17.68亿元均为流动负债。

同时，由于存货高企，智微智能自上市以来每个报告期内都需要计提不小规模的资产减值损失，2022年，是该公司上市的第一年，其计提信用减值损失及资产减值损失为3736.42万元，2023年这一数字进一步上升至5807.53万元，2024年上半年，智微智能仅资产减值损失就达到了3261.44万元，同比增幅达193.54%。

在此背景下，智微智能在2024年半年报披露的同日，还发布了一则定增预案，继续向市场“要钱”。

根据该公司发布的《2024年度以简易程序向特定对象发行股票的预案》，智微智能计划以简易程序向不超过35名特定投资者发行股票，其中包括符合中国证监会规定的证券投资基金管理公司、证券公司、信托公司、财务公司、保险机构投资者、合格境外机构投资者，以及符合中国证监会规定的其他法人、自然人或其他合格的投资者。

上述定增募集资金总额最高为3亿元，募集完成后，资金将被用于智微智能新一代AI基础设施产业化、集团数智化体系升级两大项目，以及补充流动资金上。

但从智微智能最新发布的前次募集资金使用情况鉴证报告来看，该公司2022年8月上市时，共计募集资金10.4亿元，目前银行账户还剩1.83亿元尚未使用。

换言之，在前次募集资金还有剩余的时候，智微智能就再度发布了新的定增预案。此外，据南都湾财社记者梳理，截至2024年6月，博时中证全球中国教育ETF与申万菱信专精特新主题A两只公募基金合计持有智微智能30.7万股。

而在公司自身“造血”能力不足、负债与存货高企以及前次募集资金还有剩余的背景下，关于智微智能急于发起定增的必要性和可行性，该公司在公告中解释称，是为了顺应AI发展机遇，完成以PC、服务器为代表的各类终端及基础设施的AI化升级，以及要持续构建精益生产体系，满足公司市场开拓及业务扩张的发展需要。

采写：南都湾财社记者 严兆鑫配资是否合法

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